Рэй Далио, «Вы, скорее всего, заблуждаетесь. Как и большинство»

Рынки живут парадигмами

Автор — Рэй Далио

Отдавая дань уважения Рэю Дэлио, нельзя не упомянуть его недавнее исследование Paradigm Shifts.

Цитата

Identify the paradigm you’re in, examine if and how it is unsustainable, and visualize how the paradigm shift will transpire when that which is unsustainable stops.

Если кратко:


Рынки живут парадигмами. Каждые 10 лет господствующая модель экстраполируется и становится Unsustainable (overdone), происходит кризис и она меняется, зачастую, на противоположную. Понимать нынешнюю парадигму, видеть ее уязвимости и предсказывать разворот — важное условие успеха.
Либо нужно иметь all-weather портфель, не зависящий от смены парадигмы.
Для тех, кому лень читать, краткое практическое резюме:
Доходы реальные по облигациям и кэшу будут плохими, но глобальной распродажи по бондам не будет из-за действий правительства по поддержанию низких процентных ставок. Будет просто девальвация самих валют.
Все думают, что в этих условиях рисковые активы спасут от девальвации и поэтому все ушли в покупку акций, частных компаний, недвижимости — и все с плечом.
По мнению Дэлио, весьма вероятно, что это приведет к обратному эффекту — низкой доходности таких вложений.
По мнению Дэлио, хорошие активы — в первую очередь золото. То есть то, что спасает от девальвации валют.

К чему я это цитирую? Часто мы, простые смертные, смотрим на доходность за последние лет 10 и делаем выводы на следующие 10 лет. Рэй Дэлио показал, что практически никогда доходности за предыдущие 10 лет не повторяют доходности следующих 10 лет. Увидели в нулевые годы космический рост индекса РТС, российской недвижимости, рынков развивающихся стран? Получите почти что нулевой рост в 10-ые годы. Посмотрели на стагнацию рынка США в нулевых, 2 кризиса (дот-ком крэш и Финансовый кризис-2008), решили, что США — «уже не тот»? Получите 15% годовых с 2009 по 2019 годы. Вот так нас подводит слишком близорукое восприятие фондовых рынков. И что-то мне подсказывает, что в 20-ые годы все будет совсем неплохо с развивающимися рынкам, на которые сейчас мало кто смотрит.

Поделиться

Зарегистрируйтесь и получите бесплатный доступ к экслюзивным материалам

Поделиться

Блог

shutterstock_1548797354_1

Что делать с рублями и рублевыми активами?

Инвестиции связаны с будущим. Но как нам успешно инвестировать, если мы не можем ни предсказать будущее, ни контролировать его? Говард Маркс, Oaktree Capital ($164 млрд. под управлением)
shutterstock_1898381929_13

Как пополнить счет рублями <br> в Interactive Brokers

Краткая инструкция для создания и заполнения платежного поручения для пополнения счета рублями в Interactive Brokers
shutterstock_350416217_12

Говард Маркс — Ветра перемен

Мое внимание привлекают вовсе не «макроперемены» — что произойдет с ВВП, инфляцией и процентными ставками в следующем году, а скорее, «макроперемены», способные на долгие годы оказывать влияние на нашу жизнь.…
shild-pragmatos-back

Подпишитесь прямо сейчас

Зарегистрируйтесь на сайте и получите бесплатный доступ к эксклюзивным материалам
на сайте Pragmatos Capital: статьям,
переводам и обзорам рынка