Рэй Далио, «Вы, скорее всего, заблуждаетесь. Как и большинство»

Рынки живут парадигмами

Автор — Рэй Далио

Отдавая дань уважения Рэю Дэлио, нельзя не упомянуть его недавнее исследование Paradigm Shifts.

Цитата

Identify the paradigm you’re in, examine if and how it is unsustainable, and visualize how the paradigm shift will transpire when that which is unsustainable stops.

Если кратко:


Рынки живут парадигмами. Каждые 10 лет господствующая модель экстраполируется и становится Unsustainable (overdone), происходит кризис и она меняется, зачастую, на противоположную. Понимать нынешнюю парадигму, видеть ее уязвимости и предсказывать разворот — важное условие успеха.
Либо нужно иметь all-weather портфель, не зависящий от смены парадигмы.
Для тех, кому лень читать, краткое практическое резюме:
Доходы реальные по облигациям и кэшу будут плохими, но глобальной распродажи по бондам не будет из-за действий правительства по поддержанию низких процентных ставок. Будет просто девальвация самих валют.
Все думают, что в этих условиях рисковые активы спасут от девальвации и поэтому все ушли в покупку акций, частных компаний, недвижимости — и все с плечом.
По мнению Дэлио, весьма вероятно, что это приведет к обратному эффекту — низкой доходности таких вложений.
По мнению Дэлио, хорошие активы — в первую очередь золото. То есть то, что спасает от девальвации валют.

К чему я это цитирую? Часто мы, простые смертные, смотрим на доходность за последние лет 10 и делаем выводы на следующие 10 лет. Рэй Дэлио показал, что практически никогда доходности за предыдущие 10 лет не повторяют доходности следующих 10 лет. Увидели в нулевые годы космический рост индекса РТС, российской недвижимости, рынков развивающихся стран? Получите почти что нулевой рост в 10-ые годы. Посмотрели на стагнацию рынка США в нулевых, 2 кризиса (дот-ком крэш и Финансовый кризис-2008), решили, что США — «уже не тот»? Получите 15% годовых с 2009 по 2019 годы. Вот так нас подводит слишком близорукое восприятие фондовых рынков. И что-то мне подсказывает, что в 20-ые годы все будет совсем неплохо с развивающимися рынкам, на которые сейчас мало кто смотрит.

Поделиться

Зарегистрируйтесь и получите бесплатный доступ к экслюзивным материалам

Блог

photo_2024-03-21_13-41-40

Как перевести средства из России в Interactive Brokers (IB) в 2024 году

Один из немногих возможных способов перевода денежных средств из России на свой счет в Interactive Brokers в 2024 году - это перевод евро с банковского счета в Райффайзенбанке
china stock market

Китайский фондовый рынок: как не стать лаоваем?

Китайский фондовый рынок все еще выглядит как value trap - ловушка для тех, кто любит купить подешевле актив, который в будущем имеет тенденцию стать еще дешевле из-за фундаментальных изъянов в…
2023-10-25_13-04-29_

Как вывести средства из Interactive Brokers (IB) в Россию в 2024 году

Один из вариантов вывода денежных средств со своего счета в Interactive Brokers на свой счет в Россию - это вывод юаней на счет в БКС Банк
shild-pragmatos-back

Подпишитесь прямо сейчас

Зарегистрируйтесь на сайте и получите бесплатный доступ к эксклюзивным материалам
на сайте Pragmatos Capital: статьям,
переводам и обзорам рынка

Комментарии