Рэй Далио — Большой психологический цикл, затрагивающий несколько поколений

... статья посвящается большому циклу психологии, затрагивающему сразу несколько поколений, который является движущей силой тому, как жизненные испытания людей и наций определяют направление их мышления и логику поступков. Все это неизбежно влияет на происходящее вокруг, таким образом формируя алгоритм взаимодействия с реальностью и поступки уже других поколений...

Дата публикации 28 октября 2021 г.

к главе «Детерминанты» из книги «Новый мировой порядок»

В главе «Детерминанты» из моей книги «Принципы взаимодействия с изменяющимся мировым порядком» я описал ряд основных факторов, циклически управляющих рассветами и закатами империй. Ваш покорный слуга обещал, что предоставит дополнительную информацию по некоторым детерминантам в последующих постах, продемонстрировав то, каким образом они связаны со всеми процессами, происходящими сегодня в мире. Нынешняя статья посвящается большому циклу психологии, затрагивающему сразу несколько поколений, который является движущей силой тому, как жизненные испытания людей и наций определяют направление их мышления и логику поступков. Все это неизбежно влияет на происходящее вокруг, таким образом формируя алгоритм взаимодействия с реальностью и поступки уже других поколений. Так происходит снова и снова в цикле, повторяющемся на протяжении исторического. В настоящем посте я описываю этот цикл и прошу вас дать оценку тому, где в его границах находитесь вы лично, а также мы вместе с вами как сообщество современников.
Что именно я имею в виду, говоря о пузыре, так это неприемлемо высокая стоимость, а также то, каким образом я провожу замер цен при помощи следующих шести критериев.

Подъем и упадок государственных образований согласовывается с ходом психологических и экономических циклов, следуя представленным ниже алгоритмам и стадиям. Поскольку такие стадии бесценны для получения понимания поведенческой логики населения стран и их государственных мужей, я всегда стараюсь дать оценку тому, на каком этапе находятся разные страны.

Стадия 1: Люди и их государства пребывают в нужде, и сами они воспринимают себя как нуждающихся.

На данной стадии доходы подавляющего количества населения чрезвычайно низки, и средств недостаточно для удовлетворения жизненно важных потребностей. Как результат, люди бережно расходуют деньги, поскольку считают их большой ценностью, у таких граждан не накапливаются большие долги, поскольку никто не рискует давать им взаймы. Некоторые из них обладают потенциалом, некоторым это качество не дано, однако, в большинстве случаев, их бедность и нехватка ресурсов мешают получить образование и прочие возможности, позволившие бы таким людям выбраться из нищеты. Обстоятельства и подход к жизни, унаследованные индивидуумом, являются важнейшими детерминантами тому, кто станет богаче на выходе из данной стадии, а кому это не суждено.

То, как быстро эволюционируют государства в течение данной стадии, зависит от культурной составляющей и потенциала. Я называю страны, находящиеся на таком этапе, «развивающиеся государства ранней стадии». Те из них, что продвигаются вперед, как правило, усердно трудятся и постепенно накапливают всё большее количество денежных средств, необходимых, чтобы выживать. Эти деньги идут на сбережения, поскольку постоянно присутствует беспокойство об их нехватке в будущем. Обычно эволюционный процесс перехода через данный этап к следующему охватывает примерно одно поколение. С оглядкой приблизительно на сорок лет назад и вплоть до периода, с которого прошло 10-15 лет, примерами экономик, переживавших такую стадию, были «Азиатские тигры» Гонконга, Сингапура, Тайваня и Южной Кореи, а затем и Китая.

Стадия 2: Люди и их государства уже вполне состоятельны, но по-прежнему сами себя воспринимают как нуждающихся.

Вследствие того, что люди, выросшие не в среде материальной безопасности, как правило, не утрачивают своей финансовой предусмотрительности, они по-прежнему усердно трудятся, много экспортирут, сохраняют фиксированный валютный курс, сберегают большое количество средств и эффективно инвестируют в реальные активы, подобные недвижимости, золоту и депозиты в местных банках, не забывая о бондах стран-обладателей валюты со статусом резервной. Поскольку у населения уже имеется гораздо большее количество денежных средств, они могут заниматься капиталовложениями, и население реализует эту возможность. Объектами инвестиций становятся вещи, существенно увеличивающие продуктивность наций – например, развитие кадрового потенциала, обустройство, инфраструктуры, вложения в исследования и предприятия, и т.д. Такое поколение родителей стремится дать своим детям хорошее образование, побуждая потомство к упорному труду на их пути к цели стать успешными людьми. Они также совершенствуют собственную систему распределения ресурсов, включая рынки капиталов и правовую систему своих государств. Эта стадия цикла является наиболее продуктивной.

Государства, находящиеся на данной стадии, одновременно переживают стремительно взметнувшийся рост доходов и резко увеличивающийся производственный потенциал. Рост производительности означает две вещи: 1) инфляция не является проблемой и 2) страна может стать более конкурентоспособной. В ходе данной стадии долги, если и растут, то как правило, не существенно по отношению к доходам, а иногда долговое бремя идет на спад. Такой период – это очень благодатное время и великолепная возможность инвестировать в государство, если оно придерживается политики защиты прав собственности.

Я называю государства, переживающие данный этап, «развивающиеся страны на поздней стадии». Хотя данную стадию под силу пройти странам с разной территорией и численностью населения, когда через такой этап последуют крупные государства, они, как правило, превращаются в мировые сверхдержавы.

Стадия 3: Люди и их государства богаты и воспринимают себя как обеспеченных.

На данной стадии доходы населения высоки, поэтому рабочая сила становится более дорогостоящей. Но капиталы, ранее вложенные в инфраструктуру, как и средства производства наряду с исследованиями и тенденцией к развитию, по-прежнему окупаются сполна, являясь источником роста производительности, которая поддерживает высокие стандарты жизни населения. Приоритеты смещаются в сторону от акцента на усердном труде и экономии ради создания подушки безопасности от плохих времен в пользу «дегустации» более изысканных вещей, которые может обеспечить такая жизнь. Людям все больше комфортно, когда они позволяют себе крупные расходы. По обыкновению, процветают наука и искусство. Такая трансформация в основополагающей психологии усиливается по мере того, как все более подавляющий процент населения начинает приходится на долю нового поколения граждан, не испытавших трудности плохих времен. Признаки подобного изменения в сознании отражаются в статистических данных, демонстрирующих сокращенное рабочее время (напр., как правило, наблюдается сокращение рабочей недели с шести до пяти дней). Кроме того, имеют место излишества в расходах на отдых и люксовые товары, если сравнивать с затратами на жизненно необходимые статьи. В самом оптимальном случае, подобные периоды представляют собой раннюю или среднюю фазу «периодов ренессанса».

Крупные страны на данной стадии практически всегда становятся мировыми экономическими и военными сверхдержавами. [1] По обыкновению, они наращивают свои вооруженные силы с целью защиты собственных глобальных интересов. До того, как вступить в эпоху середины 20-го столетия, крупные государства, переживающие такую стадию, в буквальном смысле держали под контролем иностранные правительства и создавали имперские образования из своих сателлитов. Цель состояла в обеспечении сверхдержавы дешевой рабочей силой и природными ресурсами, необходимыми гегемону, чтобы сохранить конкурентоспособность. Начиная с ранних лет 20-го века и до его середины, когда империя под названием США взяла бразды правления в свои руки, используя метод «кнута и пряника», американское «влияние» и международные контракты позволили развитым странам получить доступ к дешевой рабочей силе развивающихся государств и возможности в сфере инвестиций. При этом, не было необходимости напрямую контролировать правительственные структуры держав, переживающих начальную стадию собственного восхождения. На таком этапе государства находятся на «седьмом небе» и наслаждаются своим положением. Я называю державы, проходящие данную стадию, «странами на пике процветания». Соединенные Штаты переживали такую эйфорию с 1950 по 1965. В настоящее в данный период время входит Китай». Ключевой задачей становится удержание позиций по основным факторам, приведшим к могуществу, причем на как можно более длительный срок.

Стадия 4: Люди и их государства уже не столь состоятельны, но по-прежнему воспринимают себя как живущих в изобилии.

На данной стадии происходит рост долговых обязательств по отношению к доходам. Сдвиг в ментальности, лежащий в основе подобного эффекта рычага, происходит по причине того, что этот мир уже покинули или стали недееспособными те, кому довелось пережить первые две стадии. Одновременно те люди, чей способ жизни является наиболее государствообразующим, привыкли жить, ни в чем не нуждаясь и не заботясь о том, сколько страданий приносит нужда. Поскольку трудоспособное население в таких государствах зарабатывает и расходует большое количество средств, люди становятся расточительными. Вследствие того, что затраты возрастают, население испытывает замедленную динамику роста реальных доходов. Так как общая тенденция – это отсутствие особого желания сократить расходы, необходимого, чтобы приспособиться к сниженному темпу доходов, люди уменьшают размер собственных сбережений, наращивают свои долги, идя по пути наименьшего сопротивления. Поскольку расходование средств не сбавляет обороты, создается видимость, что население в целом остается вполне обеспеченным, даже не взирая на то, что ухудшается показатель сальдо их доходов и расходов. Сниженный уровень эффективного инвестирования в инфраструктуру, в производственные мощности, в исследования и научный потенциал замедляет прирост производительности для таких государств. Города стареют, инфраструктура изнашивается, становясь менее привлекательными объектами для капиталовложений, какими они были в ходе двух предыдущих стадий. Все в возрастающей степени люди и страны полагаются скорее на свою репутацию, а не конкурентоспособность, которая могла бы компенсировать нехватку ресурсов. На данной стадии государства по обыкновению расходуют большое количество средств на армию для защиты собственных глобальных интересов, а иногда причиной слишком больших трат становятся войны. Зачастую, хотя и не всегда, государства запускают механизм «двойного дефицита» — т.е., одновременный дефицит платежного баланса и его государственный «близнец». В течение последних следующих лет такой стадии нередко образуются пузыри.

В независимости от того, какова причина – войны [2] или лопнувшие финансовые пузыри, либо сразу оба этих фактора, олицетворением данной стадии является накопление долговых обязательств, которые невозможно погасить, если не обесценить валюту. Я называю страны, переживающие такой этап, «государствами раннего упадка». Тогда как через данную стадию могут проходить страны разных масштабов, когда ее переживают крупные державы, они, как правило, выходят на такую фазу, будучи великими империями.

Стадия 5: Люди и их государства пребывают в нужде, и сами они воспринимают себя как нуждающихся.

Это период, когда перестают существовать несоответствия доходов и расходов, описанные в стадии 4, и вся реальность ситуации в государстве делает свое дело. После того, как лопаются пузыри и происходит быстрая продажа активов для смягчения долгового бремени, растет долг приватного сектора, и это в ситуации, когда снижаются расходы, стоимость активов и чистая стоимость того же частного сектора. Подобный спад происходит с цикличностью негативного цикла, чья спираль идет по нарастающей. В целях компенсации потерь, запускается рост государственного долга и государственного дефицита, а темп работы «печатного станка» центрального банка, как правило, набирает обороты. Центральные банки и правящие структуры урезают реальные процентные ставки и увеличивают номинальный рост ВВП так, чтобы он без проблем превысил номинальные процентные ставки, и все это делается с целью облегчить долговое бремя. Как результат подобных низких реальных процентных ставок, слабых валют и неблагоприятных экономических условий, долговые и акционерные активы показывают слабую положительную динамику. Всё в большей степени таким государствам приходится конкурировать со странами, жизнь в которых обходится не так дорого, и которые находятся на ранней стадии собственного возрождения. Стоимость их валют по отношению к резервным снижается, а их это и устраивает, поскольку быстрая продажа активов для уменьшения долговой нагрузки не так больно бьет по экономике. В качестве дополнения к такой экономической и финансовой динамике, государства в данной стадии ясно видят, как продолжает убывать их мировое могущество. Я называю державы, переживающие данную фазу, «странами, очевидно идущими на спад». Как правило, следующий процесс займет длительное время – если это вообще произойдет – чтобы психология и характерные черты очевидно увядающих империй прошли через полный цикл, который вернет государства к их ранее покоренным вершинам. Римлянам и грекам не удалось вернуться, а вот Китай проделал это не единожды.

[1] Япония периода 1971-1990 является исключением в отношении вооружённых сил.

[2] Германия в Первой мировой, а Британия во Второй мировой представляют собой классические примеры.

Поделиться

Зарегистрируйтесь и получите бесплатный доступ к экслюзивным материалам

Поделиться

Блог

shutterstock_1548797354_1

Что делать с рублями и рублевыми активами?

Инвестиции связаны с будущим. Но как нам успешно инвестировать, если мы не можем ни предсказать будущее, ни контролировать его? Говард Маркс, Oaktree Capital ($164 млрд. под управлением)
shutterstock_1898381929_13

Как пополнить счет рублями <br> в Interactive Brokers

Краткая инструкция для создания и заполнения платежного поручения для пополнения счета рублями в Interactive Brokers
shutterstock_350416217_12

Говард Маркс — Ветра перемен

Мое внимание привлекают вовсе не «макроперемены» — что произойдет с ВВП, инфляцией и процентными ставками в следующем году, а скорее, «макроперемены», способные на долгие годы оказывать влияние на нашу жизнь.…
shild-pragmatos-back

Подпишитесь прямо сейчас

Зарегистрируйтесь на сайте и получите бесплатный доступ к эксклюзивным материалам
на сайте Pragmatos Capital: статьям,
переводам и обзорам рынка