Рэй Далио — Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1

Настоящий материал посвящается империи под названием США и ее пути по направлению, который нам указывает архетипический большой цикл сверхдержавы-гегемона. Он охватывает период вплоть до Второй мировой войны. В части второй мы пробежимся, начав со времен начала нового мирового порядка и остановившись прямо на сегодняшнем моменте. А он будет представлен четвергом 21-го июля.

2020 год

Источник — RAY DALIO. THE CHANGING WORLD ORDER

Перевод Pragmatos Capital
Авторские права

Глава 5. Часть 1. Большие циклы Соединенных Штатов и доллара / The Big Cycles of the United States and the Dollar

Хочу вам напомнить, я провел данное исследование, чтобы суметь получить представление о том, как мы попали в наш день сегодняшний и как справиться с положением вещей, с которым мы сталкиваемся, однако, я вовсе не великий историк. Считайте меня простым парнем, которого преследует навязчивое желание понять, как работает природа вещей и сделать свою ставку на то, что произойдет в дальнейшем. Конечно, в моем арсенале есть право воспользоваться услугами прекрасных научных ассистентов, первосортной информацией, знаниями невероятно компетентных экспертов, множеством познавательных рукописных исследований и моим собственным жизненным опытом. Я пользуюсь всем перечисленным, чтобы попытаться выяснить, что есть истина и что нам делать с данной реальностью. Я не причисляю себя к идеологам. Я, скорее, механик. Рассматриваю реальность как вечный двигатель, который запускает причинно-следственные связи, а они, в свою очередь, приводят в движение прогресс в рамках бесконечного времени. Я делюсь этой информацией с вами, и вы вольны принять ее или отвергнуть по своему усмотрению. Я также ожидаю, что вы обращаете внимание на любые неточности, которые, на ваш взгляд, могли проникнуть в мой доклад. И тогда мы вместе попытаемся найти истину и решить, что же нам с ней делать.

Данная глава – это продолжение предыдущей, в которой мы приступили к изучению более чем полувековой истории ведущих империй резервных валют, начав с Голландской и Британской империй. Ранее мы увидели, как Нидерланды, а затем и Британия свершали свое восхождение на пути становления самыми богатыми и могущественными империями резервных валют. Дальше мы наблюдали за их закатом к статусу государств с относительно маловажной ролью на мировой сцене, и все это происходило в циклах, чей механизм запускается не подверженными влиянию времени и универсальными причинно-следственными связями. Мы остановились на том, как переживала свой спад Британская империя в первой половине 20-го столетия. Этот путь привел нас ко Второй мировой войне, после которой место Британии было занято империей США. В настоящей главе мы исследуем Соединенные Штаты, а в следующей – займемся Китаем. Оба эти государства в настоящее время являются ведущими державами мира, и нам предстоит увидеть, как они продвигались вперед по направлению архетипического цикла. С этим завершится наше изучение рассветов и закатов ведущих мировых империй, охватившее более, чем 500 лет. Затем мы сделаем еще один быстрый анализ прошлого перед тем, как попытаться украдкой заглянуть в будущее.

По мере того, как мы все ближе продвигаемся к настоящему времени, я все чаще буду отступать от описания истории каждой отдельно взятой страны, чтобы сплести воедино сценарии, которым следовали наиболее влиятельные государства. Сделаю это в хронологическом порядке, чтобы вам лучше рассмотреть взаимообусловленность событий, и я намерен не упустить ни малейшей детали. Начну с года 1930-го, и для США с Китаем я подведу свой рассказ вплоть до настоящего момента, затем более пристально сосредоточусь на аспектах взаимодействия по линии США-Китай, важнее которых для всего мира сейчас ничего и нет. Хотя данный способ повествования может несколько запутать весь сценарий событий, это поможет вам увидеть, насколько происходящее сегодня схоже с тем, что уже случалось в прошлом. А все потому, что наиболее важные движущие силы и причинно-следственные связи, словно режиссер стоящие за кулисами данных событий, по своей сути неизменны с течением времени. Поскольку мы погружаемся в подробности происходившего за последние 90 лет, с легкостью можно упустить из виду большие архетипы, и, что наиболее важно, три больших цикла. А именно, долгосрочный долговой/монетарный цикл, цикл разрыва по уровню благосостояния и политических предпочтений, а также глобальный геополитический цикл наряду с теми восьми главными составляющими могущества и 17-ю основными движущими механизмами, лежащими в основе циклов. Я постараюсь придерживаться простого подхода, делая акцент на самых важных событиях, имевших место в наиболее влиятельных государствах. Но если вы сочтете, что рассказ становится все более запутанным, чем это приемлемо для вас, то не забывайте, что можете читать лишь текст, выделенный жирным шрифтом, чтобы без особых осложнений получить представление об основных моментах.

Международная ситуация, как и мировая история, это достаточно сложные вещи, поскольку слишком многое происходит одновременно внутри и между государствами, имеющими вес на мировой арене. Обрести понимание наиболее важных, всегда актуальных проблем, с которыми сталкиваются влиятельные страны – это сложная задача, поскольку наблюдателю приходится тщательно рассматривать всю панораму событий, причем синхронно для всех государств. Все страны проходят свой собственный исторический путь, чьи изгибы и ухабы проявляются с завидной регулярностью. При этом, их дороги переплетаются между собой, чтобы составить общую магистраль мировой истории. Но, как правило, в любой момент времени существует всего лишь несколько ведущих держав и ограниченное количество основных лейтмотивов, которые «пишут» главный сценарий изменяющегося мирового порядка. С того момента, как завершилась Первая мировая война, наиболее значимыми сценариями стали те, которым следовали Великобритания, Соединенные Штаты, Германия, Япония, Советский Союз и Китай. Я не утверждаю, что это единственная группа стран, заслуживающая внимания. Их гораздо больше. Но мой рассказ посвящается процессу изменения мирового порядка со времен Первой мировой войны. Таким образом, данное повествование можно направить в верное русло, если изучить главные сюжеты событий внутри этих государств и между ними. В данной главе я попытаюсь вкратце рассказать историю каждого представителя нашей «группы шести», а также наиболее значимые аспекты их взаимодействия друг с другом. Это будет версия, посвященная лишь самым ярким моментам того подробного изложения всех сценариев, которое я предложу вам в части второй данной книги.

Рассказывая вам обо всех этих реальных сюжетах, я попытаюсь беспристрастно раскрыть вам их фабулу. Думаю, что для отчетливого понимания как сценариев прошлого, так и происходящего сегодня, мне необходимо взглянуть на порядок вещей глазами сторон, которые «пишут» для нас сюжеты, не забыв примерить на себя «шкуру» враждебных друг другу стран. Несмотря на то, что безусловно всегда есть союзные государства и страны-враги, а также всегда есть место искушению демонизировать собственных врагов, большинство людей и держав просто преследуют свои собственные интересы тем способом, который считают лучшим для себя лично. Поэтому, я счел полезным сделать попытку увидеть вещи глазами всех участников, и одновременно нахожу контрпродуктивным шельмование противоборствующей стороныЕсли вы услышите нотки симпатии или восхищения в моих фразах, посвященных прошлым или нынешним противникам, схожих с высказыванием о том, что «Гитлеру удалось построить сильную экономику прежде, чем развязать войну», вы просто знайте, что все это обусловлено моим стремлением быть точным и моей необходимостью заслужить звание человека, который говорит правду. То есть, раскрывая перед вами свой взгляд на вещи, я не буду придерживаться принципов политкорректности. Хотя я могу ошибаться, и вы можете не соглашаться со мной, здесь я не вижу никаких проблем, поскольку я описываю вам всю картину с той тщательностью нанесения мазков на холст, на которую я способен.

Прежде, чем я начну рассказывать историю о Соединенных Штатах, я бы хотел напомнить вам об архетипическом Большом Цикле, описанном мною ранее. Поэтому, не забывайте о нем пока читаете, как события сменяли друг друга, по очереди выходя на авансцену и ведя нас ко дню сегодняшнему. Не без помощи максимально возможного упрощения ситуации в целом, лично мне представляется, что миниатюру о том, как проявляет себя Большой Цикл, можно представить следующим образом.

Типичный Большой цикл, лежащий в основе рассветов и закатов империй
Рэй Далио - Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1

Старт новому обустройству мира традиционно дается после радикальных преобразований в уже заведенном и действующем внутри государств порядке (напр., посредством революции в той или иной ее форме), а также между странами (как правило, здесь не обходится без конфликта в любой из степеней его «остроты»). Такие преобразования до неузнаваемости изменяют ситуацию в плане того, в чьих руках находится национальное богатство и власть, а также подходы, которые применяются для обретения богатства и власти. Например, в 1945 году, когда стартовал новейший мировой порядок, США вместе со своими союзниками по капиталистическому, демократическому лагерю сошлись в схватке против коммунистической и авторитарной идеологии Советского Союза и дружественных ему государств. Как мы поняли из нашего знакомства с Голландской и Британской империями, капитализм стал ключевым фактором успеха в государствах с данным методом управления. Но одновременно с этим капитализм внес свою лепту в их неудачи. Путь был успешен, поскольку погоня за прибылью мотивирует людей, а конкурентный процесс распределения капитала и коммерческая деятельность направляют ресурсы по сравнительно эффективному пути туда, где есть нечто, необходимое людям настолько, чтобы за это они отдали свои деньги. В данной системе те, кто удачно вложил свои средства, получают прибыль, а это уже дает им в руки большее количество ресурсов. И наоборот, те, кто не смог «держать нос по ветру», идут ко дну в экономическом смысле слова.

В то же время, подобная система приумножения капитала стала источником расширяющейся пропасти по уровню жизни и возможностей, а также привела к упадку в той его форме, когда население всё меньше стремится работать и всё больше склонно жить на заемные средства. По мере того, как углублялся разрыв по уровню благосостояния и возможностей, он дал благодатную почву для распространения идеи о том, что система несправедлива. Когда бремя долгов и прочие факторы приводят к плохим для экономики временам одновременно с тем, как расширяется пропасть в имущественном положении и разделяемых ценностях, это становится катализатором внутренних конфликтов, которые способствуют большому революционному взрыву и переменам. Ситуация меняется в том, кто именно владеет национальным богатством и властью, а также преобразовывается сам процесс их обретения. Иногда такие большие перемены осуществлялись мирным путем, а иногда не обходилось без насилия. Когда страны-лидеры претерпевают такого рода внутренние испытания одновременно с тем, как конкурирующие государства становятся достаточно сильными, чтобы бросить им свой вызов, растет риск внешней войны. Если данные тектонические сдвиги в принципах, по которым распределяется национальное богатство и власть случаются в границах государств (посредством революций) или между ними (как правило, посредством военных конфликтов, хотя, иногда и мирным путем), старый мировой порядок дает сбой и начинается новый международный порядок. Затем весь процесс начинается снова и так до бесконечности.

Чтобы освежить вашу память, график ниже демонстрирует вам относительное могущество ведущих государств, выраженное в коэффициенте, а сам он измеряет восемь различных показателей мощи – образовательную систему, конкурентоспособность, инновации/технологии, торговлю, объем производства, армию, статус финансового центра и статус резервной для валюты. Изучая процессы подъема и спада для отдельной страны, я рассматриваю каждый из восьми критериев и освещаю яркие моменты по ходу развивающегося сюжета, тогда как ключевые аспекты требуют моего погружения в гущу событий. Я так поступаю, чтобы понять, каким образом события сменяют друг друга на авансцене, детально исследуя каждый значимый этап. Мы теперь будем придерживаться того же подхода для США и Китая, которые, как видно на этом графике, в настоящее время являются государствами-гегемонами.

Рэй Далио - Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1

Империя США и американский доллар

Поскольку данный раздел большей частью акцентирует внимание на сюжете, «написанном» историей для США с тех самых пор как они заняли место Британии как державы глобального господства в ходе мировых войн, сначала мы вкратце затронем весь архетип рассвета США, а также недавно, по историческим меркам, наметившийся закат, который можно назвать относительным. График ниже демонстрирует восемь критериев могущества, которые составляют нашу комплексную единицу измерения потенциала государства. На картинке вы можете увидеть всю подоплеку событий, лежащую в основе подъема и спада государства США с оглядкой на 1700 г. Мы начинаем именно от года 1700, поскольку это было время непосредственно перед становлением США как государства. Хотя безусловным является факт, что территория, ныне занимаемая Соединенными Штатами, была населена коренным народом на протяжении тысячелетий, история Соединенных Штатов как нации берет свое начало с переселенцев, восставших против колониального господства Великобритания, чтобы обрести независимость в 1776 году. На графике вы можете заметить, что семена, чьими всходами стал рассвет США, возвращают нас к ранним 1800-м, начиная с того, как страна наращивала силы в образовательной системе, а затем в области инноваций/технологий и «на полях» конкурентоспособности. Такие рычаги влияния, плюс сложившаяся международная обстановка позволили США стимулировать огромный рост производительности в ходе Второй промышленной революции. Это были времена примерно с 1870 года и до начала Первой мировой войны, а также последующий за ней исторический период. Возросшие преимущества отразились в увеличивающейся доле США в мировом объеме производства и международной торговле. Одновременно имело место наращивание финансового потенциала, воплощенного в становлении Нью-Йорка в качестве ведущего мирового финансового центра, неизменное лидерство в отрасли инноваций, а также искусная эксплуатация собственных финансовых продуктов. Вам хорошо видно, что данные показатели могущества Соединенных Штатов по отношению к собственной истории достигли своих пиковых значений в 1950-е, сразу после того, как Союзники одержали победу во Второй мировой войне. В то время пропасть между США и остальным миром достигла максимальной глубины, американский доллар и американский мировой порядок стали господствовать на планете. Хотя было очевидным, что Соединенные Штаты представляли собой государство-гегемон в послевоенный период после окончания Второй мировой, Советская империя была конкурирующей державой. Правда, не все соглашаются с тем, что Советский Союз был сопоставим с США по всем показателям. Советы вместе со своими государствами-сателлитами, исповедовавшими коммунистическую идеологию, соперничали с занявшими гораздо более прочные позиции США и государствами-сателлитами Америки вплоть до того времени, когда влияние Советского Союза пошло на спад под бременем все возрастающей неэффективности системы управления. Это началось примерно в 1980 году, а хаос разрушения был запущен на полную мощность в период с 1989-91 годы. Я не слишком ошибусь, сказав, что именно тогда начал осуществлять свое восхождение Китай, чтобы стать государством-конкурентом США, стоящим в одном ряду с Америкой, коим он и является в настоящее время.

Рэй Далио - Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1

Вам несложно заметить, что несмотря на значительную и устойчивую сдачу позиций в соотношении сил по уровню образования, конкурентоспособности, производства и по активности торговли за последний столетний период (падение до уровня сегодняшнего показателя, который составляет 50-60% в сравнении с другими ведущими державами), относительная мощь США в отрасли инноваций и технологий, потенциале финансового центра, а также в военном потенциале все еще остается на вершине мира, ну или по крайней мере, чуть скатилась с нее. В то же время, как мы еще увидим, углубившись в созерцание «портрета» государства «Китай», Поднебесная нагнала США по всем этим сферам деятельности, по многим показателям идет в одном ряду с Америкой, при этом Китай значительно быстрее продвигается вперед, чем США.

А сейчас давайте спустимся с уровня 40000 футов к уровню 20000 футов и продолжим наш сюжет годом 1930-м, чтобы нам удалось понять, как проходил процесс эволюции США, чтобы этому государству обоснованно заявить о себе как о доминирующей мировой державе. Хотя мы помещаем в фокус преимущественно сценарий для США, вследствие неизменного переплетения экономических и геополитических нитей внутри государств и между ними, нам необходимо получить понимание некоторых вещей. Речь идет о тех самых экономических и политических условиях, сложившихся в Соединенных Штатах, а также между Соединенными Штатами и другими странами. Наиболее важными представляются такие векторы: Британия, Германия, Япония в 1930-х, Советский Союз и Япония примерно с 1950-го по 1990 год, а также Китай приблизительно с 1980-го и вплоть до сегодняшнего момента.

1930 по 1939/41: Экономическая война

В качестве одного из принципов:

Прежде чем будет развязан военный конфликт, обычно имеет место стадия экономической войны.

А также:

Существенное ухудшение экономической ситуации на фоне глубоких расслоений по уровню благосостояния и большие долги наравне с неэффективной денежно-кредитной политикой создают взрывоопасную смесь, ведущую, как правило, к серьезным конфликтам и революционным переменам внутри государств.

Кроме того:

В ходе серьезного конфликта наблюдается устойчивая тенденция перехода к автократической форме правления с целью навести порядок в мире анархии и хаоса.

В 1929 году лопнул пузырь «Ревущих 20-х», и глобальная депрессия не заставила себя долго ждать. Это способствовало ситуации, когда фактически все страны переживали серьезные внутренние конфликты на почве обладания национальным богатством, что побудило их обратиться за помощью более популистских, автократических, националистически и воинственно настроенных лидеров и к присущим им политическим принципам. Такие метания имели направлением либо левую, либо правую сторону, при этом степень уклона проявляла себя как весьма разнообразная. Крайности таких уклонов варьируются по разным странам в соответствии с их внутренней обстановкой, а также давностью их демократических или автократических традиций и тем, насколько глубоко они укоренились. В случае с Германией, Японией, Италией с Испанией, их чрезвычайно неблагоприятная ситуация и не слишком хорошо развитые демократические традиции способствовали высокому накалу внутренних конфликтов и развороту политических предпочтений в пользу деятелей правого толка, исповедовавших идеологию популизма и автократии. Примером тому служит фашизм. Ровно таким же образом, только с уклоном в пользу популистов и автократов левого крыла (коммунисты), лишь с разницей во времени, происходило все в Китае и России, которые также приняли удар со стороны сложившихся чрезвычайных обстоятельств при том, что у них совершенно не было опыта демократического принципа управления. Условия, в которых оказались Британия и США, были не менее суровыми, а демократические традиции в них укоренились более прочно. Поэтому, они, конечно, также отклонились от своего обычного курса в сторону популизма и автократии, однако, н близко не ударились в такие крайности, как поступили другие нации.

В довершение этих экономически обусловленных конфликтов в границах государств и тектонических сдвигов по политическим предпочтениям как результатов противостояний, все наши страны столкнулись с усиливающимися внешними конфликтами на экономической почве, поскольку борьба велась за получения большей доли сжимающегося экономического пирога. Вследствие того, что международными отношениями управляла сила, заменив собой закон, имела место последовательность проверки друг друга на прочность, и этот тест все более интенсифицировался. Подобная ситуация неизбежно вела к войне, затем к миру и новому мировому порядку, чье начало было положено в 1945 году.

В качестве вспомогательной меры по изложению картины, сложившейся в 1930-х, я быстро пробегусь по некоторым самым интересным геополитическим моментам происходившего с 1930 года и до объявления войны в Европе в 1939 году, а также бомбовой атаки на Перл-Харбор в 1941. Далее я, не слишком останавливаясь на подробностях, пройду все испытания войны и последую к году 1945-му, когда был старт новому мировому порядку. Затем я без лишних промедлений рассмотрю то, куда же привел нас этот мировой порядок, вплоть до сегодняшнего момента. Кроме того, что эти исторические события интересны сами по себе, они представляются наиболее важными для получения понимания происходившего тогда благодаря тем урокам, которые они преподают. И все с целью глубоко задуматься над тем, с чем мы сталкиваемся сейчас и что нас ожидает впереди.

Поскольку сегодня Соединенные Штаты и Китай находятся в состоянии экономической войны, которая гипотетически может перерасти в «горячий конфликт», а мне еще ни разу не пришлось познать горечь экономической войны, я изучил целый ряд таких конфликтов прошедших времен, дабы познать, что же они собой представляют. Я слегка вооружился знаниями относительно экономической блокады, и мой учебный процесс помог мне лучше понять происходящее перед моими глазами и поставил меня в известность по поводу вариантов вероятного развития сценария, которые я не рассматривал ранее. Сопоставительный анализ ситуации 1930-х годов, приведшей ко Второй мировой войне и проблем дня сегодняшнего, особенно с учетом экономических санкций, является исключительно интересным и полезным для обдумывания того, что может нас ждать впереди. По этой причине я погрузился в хронологию событий данного периода, чуть больше уделяя внимание деталям, чем вы могли бы пожелать, так как вам также придется углубиться в них при прочтении. Если вы находите это проблематичным, можете просто читать написанное жирным шрифтом, уделяя внимание самым важным моментам.

Экономические войны начинаются примерно за десять лет перед вооруженными конфликтами. Великая Депрессия принесла с собой экономический ущерб фактически всем нациям, что привело к борьбе за обладанием материальными ценностями внутри государств и между ними, что способствовало разжиганию «горячей» стадии войны, начавшейся спустя десятилетие.

В 1929 году золото (и в меньшей степени серебро) являлось средством взаиморасчетов, а бумажные деньги представляли собой обязательство в предоставлении золота (это был второй тип денежной системы, использовавшейся в мире, как объяснялось во второй главе). В эпоху Ревущих 20-х было создано большое количество долговых обязательств (обещания предоставить бумажную валюту, которая могла обмениваться на золото), и все с целью скупки спекулятивных активов (в частности, акций). Когда Федеральный Резерв ужесточил денежно-кредитную политику в 1929 году, чтобы пресечь спекулятивные сделки, пузырь лопнул и началась глобальная Великая Депрессия.

Долговые проблемы в США были разрушительными для американских банков, которые сократили предоставление займов по всему миру, нанеся ущерб международным дебиторам. В то же время, депрессия создала собой слабый спрос, что привело к состоянию коллапса в объемах продукции, ввозимой в США, а также в доходах других государств, реализовывавших товары в Америке. По мере того, как иссякали потоки прибыли, а спрос падал, появлялось все большее количество проблем с выдачей кредитов, ведя страну по нисходящей экономической спирали, и такие процессы подкрепляли друг друга. В то же время, США переключились на политику протекционизма для защиты рабочих мест, поэтому, государство повысило таможенные тарифы (через принятие Закона Смута-Хоули о Тарифе) в 1930, что все глубже погружало в депрессию экономическую ситуацию в других странах.

Переключение на политику протекционизма и поднятие тарифов с целью защиты внутреннего бизнеса и рабочих мест на период плохих экономических времен – общепринятая практика. Это приводит к сниженной эффективности, поскольку, невозможно осуществлять производственную деятельность там, где это может быть сделано с наибольшей выгодой. К тому же, данная ситуация, как правило, способствует дальнейшему ослаблению мировой экономики, поскольку повышение тарифов обычно приводит к торговым войнам, что традиционно обуславливает утрату также и экспортных объемов страной, повысившей тарифы. Тем не менее, данные условия приносят выгоду тем субъектам, которые защищены при помощи тарифной политики и могут служить фундаментом политической поддержки для деятелей, которые и ввели такие тарифы.

Когда началась Великая Депрессия, Германия, Япония, Советский Союз и Китай уже переживали непростые времена. Германия находилась в бедственном положении, изнывая под бременем своего долга по результатам Первой Мировой войны и оккупацией Рейнской области иностранными вооруженными силами. Япония переживала классический большой долговой кризис в 1927 году, за которым последовали суровые времена депрессии в 1930-31, а затем классическая гигантская девальвация валюты, налоговая стимуляция, а также монетизация долга, что практически нивелировало финансовое благосостояние Японии. Советский союз переживал смутные революционные времена в 1917-22 годах, гражданскую войну, последствия проигранной Германии войны, требующую больших затрат войну с Польшей, голод 1921 года, а также политические репрессии и экономические трудности на протяжении 1930-х годов. Китай переносил бедственное положение, вызванное гражданской войной, нищетой и голодом в 1928-30. Таким образом, когда ситуация ухудшилась в 1930-м, неблагоприятные условия стали просто безвыходными в этих государствах, что запустило процесс экономических и в последствии военных конфликтов, которые не заставили себя долго ждать.

В довершение всех бед, вскоре последовала засуха в США и Советском Союзе. Засуха/голод в Советском Союзе в сочетании с крайними политическими мерами правительства были настолько суровым испытанием, что это стало причиной потери миллионов жизней. Губительные природные катаклизмы (напр., засуха, наводнение и эпидемия) зачастую обусловливали периоды больших экономических трудностей, которые, в комбинации с прочими неблагоприятными условиями, приводили к эпохе великих конфликтов. На протяжении нескольких следующих лет внутренняя политическая борьба в России и страх перед угрозой со стороны Нацистской Германии привели к репрессивным мерам, направленных на сотни тысяч рядовых граждан, которых обвиняли в шпионаже и расстреливали без суда и следствия.

Тогда как ранее Германия находилась под бременем гигантского долга, обусловленного репарациями по итогам Первой мировой войны, в 1929 году эта государство начало высвобождаться от гнета долговых обязательств при помощи плана Юнга, предусматривающего существенное облегчение долгового бремени и депортации иностранных войск за пределы Германии к 1930-му году. Тем не менее, мировая депрессия нанесла жестокий удар по Германии, приведя к безработице на уровне 25%, массовому банкротству предприятий и разгулявшейся нищете. Как это обычно происходит, борьба между популистами левого крыла (коммунистами) и популистами правого толка (фашистами) заявила о себе. Адольф Гитлер, лидер крайне правого крыла популистов, играл на настроениях общенационального унижения, создавая условия для националистической истерии, формируя образ вражеской силы из самого Версальского Договора, ознаменовавшего конец Первой мировой войны, а также стран, навязавших его условия. Он создал программу националистической партии из 25 пунктов, которая не обошла вниманием буквально каждого гражданина и добился всеобщей поддержки, мобилизовав нацию вокруг положений программы. В качестве реакции на внутренние противоречия и в ответ на желание восстановить порядок, в январе 1933 года Гитлер был назначен канцлером. Он перетащил большие силы поддержки со стороны промышленников в пользу собственной нацистской партии, и все из-за их страха перед угрозой коммунизма. Два года спустя Нацистская партия завоевала наибольшую долю поддержки общества и большинство мест в бундестаге.

В Соединенных Штатах в 1932 году состоялись выборы президента, приведшие на эту должность Франклина Д. Рузвельта, которого многие считали популистом левого толка. Вскоре после его инаугурации, в марте/апреле 1933 года, он отказался от выполнения обязательства по конвертации бумажных долларов в золото, предоставил денежные средства всем банкам с тем, чтобы вкладчики в таких учреждениях могли получить свои деньги. Кроме того, он издал приказ, по которому все золото в номинации более чем 100 долларов должно быть обращено в бумажные деньги по ставке 20,67 долларов за унцию и девальвировал доллар по отношению к другим валютам. Также вступили в действие программы по крупным бюджетным расходам, что привело к огромному дефициту бюджета, а также к большим суммам долговых обязательств, которые скупал Федеральный Резерв при помощи денег, которые он сам же и печатал.

В качестве одного из принципов: Депрессивные времена девальвации – это долговые кризисы, обусловленные нехваткой денежных средств на руках у кредиторов, необходимых для обслуживания долгов. Они неизбежно приводят к денежной эмиссии, реструктуризации долга и программам по расходованию бюджетных средств, чем увеличивается обеспечение населения денежной массой, а также снижается стоимость денег и кредитов. Единственный вопрос заключается в том, как много времени понадобится правительству, чтобы сделать такой шаг.

В случае с Великой Депрессией, на осуществление такого шага было потрачено время начиная с пика октября 1929 и вплоть до действий, предпринятых Рузвельтом в марте 1933 года. Начиная с этого момента и до самого конца 1936 года – года, когда Федеральный Резерв ужесточил денежно-кредитную политику и спровоцировал рецессию 1937-38 – фондовый рынок вернул себе свыше 200%, а усредненный реальный показатель роста составил около 9%!

В качестве одного из принципов: В ходе периодов суровых экономических трудностей и большого расслоения по уровню жизни, как правило, имеют место революционные процессы серьезного перераспределения национального богатства. Когда это делается мирным путем, перемены достигаются с помощью значительного увеличения налогов для состоятельных граждан и усиленной эмиссии денежной массы, чем девальвируются требования, возложенные на дебиторов. Ну, а если выбран насильственный путь, перераспределение достигается при помощи насильственной конфискации активов.

В течение первых ста дней Рузвельта в президентском кресле, он стал автором целого ряда важных программ по расходованию бюджетных средств, которое покрывалось за счет существенного увеличения налогов и большого дефицита бюджета, финансируемого долгами, монетизацию которых осуществлял Федеральный Резерв. Рузвельт предложил программы по сохранению рабочих мест, выплаты по безработице, поддерживающие меры по социальной защите, а также программы, учитывающие интересы трудящихся и профсоюзов. После вступления в силу его законопроекта о налогообложении в 1935 году, впоследствии именуемого в народе как «система доения богатых», верхний предел налогообложения для отдельных лиц возрос до 75% (по сравнению с таковым в 1930, составлявшим 25%). К 1941 году верхний предел ставки личного подоходного налога составил 81%, тогда как максимум для ставки налога на прибыль юридических лиц находился на уровне 31%, начав свое восхождение с 12% в 1930 году. Президент также инициировал ряд других видов налогов. Несмотря на все эти меры по налогообложению и подъем в экономике, который способствовал повышению налоговых поступлений, дефицит бюджета увеличился со значения примерно 1% ВВП до около 4% ВВП, поскольку слишком велики были расходы. Специфичное развитие событий в период Великой Депрессии более подробно описано в главе второй; «Большой цикл денег, кредита, долга и экономической активности» и даже еще подробнее оно рассматривается в части второй моей книги «Принципы управления большими долговыми кризисами».

А тем временем в Германии Гитлер продолжал осуществлять политику с националистическим уклоном, отказавшись выплачивать долги по репарациям странам-кредиторам. Он также вывел Германию из Лиги Наций и взял в свои руки контроль над государством по всем законам автократии в 1934 году. Занимая посты канцлера и президента в одном лице, он стал верховным правителем Германии. В странах с демократическим устройством управления всегда существует некоторое законодательство, позволяющее лидерам таких государств присваивать себе специальные полномочия. Гитлер сосредоточил в своих руках все рычаги власти. Он применил «Статью 48», чтобы положить конец многим гражданским правам и подавить политическую оппозицию со стороны коммунистов. Кроме того, он принудительно обеспечил принятие «Акта о полномочиях», который позволял ему вводить в действие законодательные акты без одобрения парламента и президента. Он стремился к единовластному продвижению вперед «Арийской расы» и был беспощаден к любым признакам противоположного мнения – напр., взял в свои руки контроль над цензурированными печатными изданиями, радиовещательными компаниями, основал силы тайной полиции (Гестапо) с целью выявления и борьбы с любого рода оппозицией, лишил евреев всех гражданских прав и сосредоточил в своих руках контроль над финансированием протестантской церкви, а также не брезговал арестами церковных служителей, не согласных с его взглядами. Заявив о превосходстве арийской расы, он запретил гражданам неарийского происхождения служить в государственных структурах власти.

Гитлер заодно взял на вооружение все тот же автократический/фашистский подход в деле построения экономики, наряду с серьезными программами по налоговой и денежной стимуляции. Чтобы создать сильную экономику для германцев арийского происхождения, Гитлер быстро провел приватизацию предприятий государственной собственности и всячески потворствовал инвестициям в компании, и такие расходы покрывались за счет займов. Он был непреклонен в своих действиях в поддержку повышения уровня жизни немцев. Например, он регулировал работу «Фольксваген» таким образом, чтобы там выпускали доступные автомобили, которые может позволить себе большинство населения, а также он руководил строительством автобана. Он финансировал автомагистраль, существенно увеличив правительственные расходы, заставив банки покупать государственные облигации. Создаваемые долговые обязательства погашались за счет доходов компаний и монетизацией долга со стороны центрального банка (рейхсбанк). В большинстве случаев такие политические меры сработали хорошо. Это еще один хороший пример того, как выдача кредитов в собственной валюте некоего государства наряду с увеличением внутреннего долга и дефицита бюджета могут быть высоко продуктивными, если заемные средства вкладываются в инвестиции, которые повышают объем производства, а он, в свою очередь, становится источником более чем достаточных потоков наличности, необходимых на обслуживание долга. При этом, даже если денежные средства не на 100% покрывают обслуживание долгов, такой подход может оказаться весьма эффективным в плане его рентабельности при достижении экономических целей, которые страна определила для себя.

Что касается экономических последствий данных политических мер, то, когда Гитлер пришел к власти в 1933 году, уровень безработицы составлял 25%. К 1938 году он уже был на нуле. Доход на душу населения между его приходом к власти и пятью годами спустя в 1938 году вырос на 22%, а средний рост реального сектора экономики превысил 8% в год в промежутке между 1934 и 1938 годами. В гармонии с увеличением экономического роста, как показано на графике ниже, германские акции совершили резкий скачок на бирже на 70% в ходе неизменного восходящего тренда между 1933 и 1938 годами вплоть до начала «горячей» фазы войны.

Рэй Далио - Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1

К тому же, в 1935 году он начал формировать вооруженные силы, сделав обязательной службу в армии и увеличивая военные расходы Германии гораздо быстрее, чем любая другая страна. А все потому, что Германская экономика нуждалась в большем количестве ресурсов, чтобы поддерживать саму себя в активном состоянии, а еще ей необходимо было получать ресурсы, которыми обладали другие государства. Таким образом, немцы создавали и применяли собственный военный потенциал, чтобы он помог им получить желаемое. Каждый может подтвердить, что добывать ресурсы военным путем было гораздо более рентабельным предприятием, чем пытаться производить товары, предназначенные для торговли с другими государствами, чтобы заработать доход на покупку всего, что необходимо.

Подобно Германии, Япония также подверглась удару депрессии особенно сильно и, в качестве ответной меры на испытания судьбы, стала более автократическим государством. Япония была исключительно уязвимой к депрессии, поскольку, как островная страна, не имеющая достаточных природных ресурсов, она полагалась на экспорт, чтобы заработать доход на необходимые импортные товары. Когда объем экспорта Японии упал на приблизительно 50% в промежутке между 1929 и 1931 годами, это было опустошительно с экономической точки зрения. В 1931 году депрессия в Японии была настолько суровой, что государство обанкротилось – т.е., было вынуждено спустить все свои золотовалютные резервы, отказаться от золотого стандарта и установить плавающий курс для собственной валюты, обесценив ее настолько, что Япония лишилась покупательской способности. Такая ужасающая ситуация и огромная пропасть по уровню благосостояния способствовали борьбе между левыми и правыми. В 1932 году это привело к масштабному всплеску национализма праворадикального крыла, а также милитаризма, чтобы силовым путем восстановить порядок и вернуть экономическую стабильность. С этой целью вооруженные силы Японии взяли власть в свои руки и придерживались политики военного решения в ситуации, когда необходимо было получить для Японии необходимые ей ресурсы, отбирая их у других государств. Япония завоевала Манчжурию в 1931 году и позднее расширила свои владения, подчинив себе Китай и Азию ради завладения природными богатствами (напр., нефть, металл, уголь и каучук) наряду с человеческими ресурсами (т.е., подневольная рабочая сила). Как и в случае с Германией, можно согласиться с тем, что подобный путь вооруженной агрессии с целью получения необходимых ресурсов был лучшим выбором для Японии, поскольку надежда на классические торговые и экономические практики для Японии не оправдалась в плане удовлетворения собственных потребностей.

Смещение в сторону более автократической, популистской и националистической политики, как и симпатии к лидерам, исповедующим ее, во времена чрезвычайного экономического стресса является вполне обычным явлением. Все потому, что люди хотят видеть сильных политиков у руля государства, чтобы они навели порядок, как того требовал всеобщий хаос, а также, чтобы решительно действовать во взаимоотношениях с внешним врагом. В 1934 году в некоторых регионах Японии наблюдался страшный голод, послуживший причиной для еще большей политической турбулентности и усиливший милитаристское, националистическое, экспансионистское движение как неотъемлемые составляющие политики лидеров праворадикального крыла.

В последующие за этим годы подобное изменение курса в Японии, по аналогии с таковым в Германии, стало «застройщиком» целого военно-промышленного комплекса, при этом армия была мобилизована на защиту имеющихся у Японии баз в Восточной Азии и северном Китае, а также для экспансии японцев на другие территории. Как это было и в случае с Германией, в подобные времена, несмотря на то, что большинство японских компаний оставались вне государственной собственности, их производственная деятельность контролировалась правительством.

Что же такое фашизм, и почему его идеи были взяты на вооружение государствами, подобными Германии и Японии? Рассмотрим следующие три варианта большого выбора, их вынужден сделать каждый с целью определить подход, которого придерживается государство для своего же управления: а) снизу вверх (демократический) или сверху вниз (автократический), как направления в принятии решений, б) капиталистическая или коммунистическая (с социалистической посередине) собственность на средства производства, а также с) индивидуалистический (который заботится о благе отдельного гражданина, отдавая этому первостепенную важность) и коллективистский (который заботится о благе общества в целом, ставя его во главе угла). Подберите по одному варианту из каждой категории, который на ваш взгляд лучше всего сработает с учетом ценностных ориентиров вашей нации, а также ее амбиций. Так вы получите предпочитаемый вами подход. Фашизм- это автократический, капиталистический и коллективистский метод управления. Приверженцы фашизма считают, что авторитарное управление государством сверху вниз, при котором правительство контролирует производственную деятельность компаний, находящихся в частной собственности — это наилучший путь обеспечить процветание и могущество государства вместе с его населением. При этом используется такой способ, при котором вознаграждение отдельного лица подчиняется успеху целой нации. Соединенные Штаты и Великобритания полагали, что агломерат из автократии, коммунизма и коллективизма – это и есть наилучший подход.

Не отступая от капиталистического подхода, в 1936-37 годах Федеральный резерв ужесточил условия эмиссии денег и кредитов, чтобы побороть инфляцию и замедлить перегретую экономику, что обусловило погружение хрупкой экономики США в рецессию, а другие основные экономики мира слабели заодно с Америкой, и далее усиливая напряженность внутри государств, а также между ними. А тем временем в Испании конфликт между популистами правого крыла (коммунистами) и праворадикальными популистами (фашистами) разгорелся в ожесточенную Испанскую гражданскую войну. Франко, лидер правых сил, при поддержке Гитлера подверг репрессиям все организации с левым уклоном, которые существовали в Испании. В ноябре 1937 Гитлер провел секретное совещание со своими чиновниками высшего звена, чтобы анонсировать свой план по распространению влияния Германии на Европу с целью завоевания всех ресурсов и объединения арийской расы. Гитлер на замедлил с воплощением в жизнь собственного плана, аннексируя сначала Австрию, затем захватив часть Чехословакии, богатую нефтяными ресурсами. Европа и США настороженно наблюдали за его действиями, не желая ввязываться в еще одну войну, когда еще не зажили раны Первой мировой. Далее, 1-го сентября 1939 года Германия напала на Польшу. Именно тогда Англия и Франция объявили Германии войну, и вот почему это является датой, ознаменовавшей начало Второй мировой войны на Европейском континенте.

В Тихоокеанском регионе в 1937 году Япония насаждала собственную оккупацию Китая, насильственным путем взяв контроль над Шанхаем и Нанкином, с особой жестокостью убив, по имеющимся оценкам, 200 000 гражданского населения Китая и безоружных военнослужащих лишь при захвате одного Нанкина. Хотя США оставались приверженными политике изоляционизма, они все же обеспечили китайское правительство Чан Кайши самолетами-истребителями и отправили в Китай своих пилотов для борьбы с японцами. Таким образом американцы «одной ногой» вступили в войну, и отсюда стал разгораться конфликт между США и Японией, когда японские солдаты схватили консула США в Нанкине, а японские истребители потопили вооруженный транспортный корабль США, бросивший якорь неподалеку.

США оставались нерасположенными к вступлению в войну, которая велась в Европе и Азии. На самом деле в ноябре 1940 года Рузвельт был переизбран на третий срок на волне своих обещаний держать США в стороне от военных действий, несмотря даже на тот факт, что США уже предприняли ряд активных мер по защите собственных интересов, особенно в Тихом океане. В любом случае, США приступили к мероприятиям по оказанию экономической поддержки странам, которым они симпатизировали, не забывая накладывать санкции на тех, кто им не нравился. В частности, в начале 1940-го министр обороны США, Генри Стимсон, инициировал введение агрессивных мер санкционного давления на Японию, которые увенчались Законом об экспортном контроле 1940-го года. В середине 1940-го США перебросили свой тихоокеанский флот к Гавайским островам. В октябре США расширили масштабы торгового эмбарго, запретив «поставку черных металлов по всем пунктам назначения, кроме Британии и наций Западного полушария». 1 План заключался в том, чтобы отрезать от Японии ресурсы, необходимые ей, с целью подавить японцев, заставив их подчиниться и принудить к отступлению с большинства территорий, которые они завоевали.

Хотя в марте 1941 года США все еще хотели избежать войны, Конгресс принял закон о ленд –лизе, позволивший передачу взаймы или в аренду товаров военного назначения государствам, которые признавались США как такие, что действуют в согласии с «жизненно важными интересами по защите самих Соединенных Штатов». В группу таких государств входили Великобритания, Советский Союз и Китай. В геополитическом и экономическом плане это была хорошая тактика, поскольку США заработали немало денег на продаже оружия, продовольствия и прочих товаров государствам, чью сторону США поддержали в этой войне. Государства, которым суждено было вскоре стать союзниками, испытывали проблемы с собственным производством на фоне того, как они вступали в вооруженный конфликт. К тому же, они исчерпали запас денежных ресурсов (особенно это касается Великобритании), например, им не хватало золотых запасов. Тогда в США решили оказать еще более весомую поддержку и отсрочить дату погашения платежей до тех пор, пока не закончится война (а в отдельных случаях государства совершенно избежали необходимости выплат по долгам). Политика ленд-лиза, хотя и не являлась открытой декларацией о вступлении в войну, положила конец нейтралитету Соединенных Штатов.

Это действует как закон, что, когда государства слабы, страны противоборствующего лагеря получают преимущества от их слабости, чтобы «собрать урожай». В то время европейские страны-союзники (Франция, Нидерланды и Великобритания) владели колониями в Азии и были измотаны ведением боевых действий в Европе. Поэтому, они были неспособны защищать эти колонии от японских завоевателей. Приступив к осуществлению такой политики прямо в сентябре 1940 года, с целью получения большего количества ресурсов и с намерением воспользоваться преимуществом, предоставленным ситуацией, когда европейцы были поглощены войной на собственном континенте, Япония захватила несколько колониальных государств в Юго-Восточной Азии, начав с французской колонии Индонезии. The German and Japanese fascist governments. В 1941 году Япония расширила область своего влияния, захватив нефтяные запасы в Голландской Ост-Индии, чтобы приплюсовать «Южную зону ресурсов» к своей «Великой Восточноазиатской сфере взаимного процветания». Южная зона ресурсов представляла собой группу преимущественно европейских колоний в Юго-Восточной Азии, завоевание которых дало в руки Японии ключи к природным богатствам (наиболее важные из них – это нефть, каучук и рис). Великая Восточноазиатская сфера взаимного процветания являла собой блок азиатских государств, контролируемых Японией. Германское и японское фашистские правительства оказались на волне успеха.

В то же время, такая территориальная экспансия со стороны Японии являлась угрозой собственным амбициям США в Тихоокеанском регионе и продолжала нагнетать напряженность в отношениях с Японией. В июле и августе 1941 года Рузвельт ответил на агрессию, приказав заморозить все японские активы в Соединенных Штатах, закрыв для японских судов возможность прохода по Панамскому каналу и наложив запрет на весь экспорт нефти и газа в Японию. Этим было отрезано три четверти торговых операций Японии и 80% поставок нефти. Японцы подсчитали, что они останутся без нефти через два года. Это поставило Японию в положение, когда необходимо выбирать между сдачей собственных позиций и атакой на США.

Как и в случае со всеми военными действияминеизвестность относительно того, что случится в течение любой войны представляется гораздо более значимой величиной, чем то, в чем мы уверены, а) потому, что враждующие державы вступают в войну лишь тогда, когда их мощь приблизительно сопоставима (поскольку в противном случае было бы глупейшим самоубийством для очевидно более слабой державы вступать в войну), а также, б) потому, что существует слишком большое количество действий и ответов на действия, в которых придется принять участие. Единственная вещь, известная всем в начале войны, заключается в том, что конфликт, по всей вероятности, принесет слишком болезненные последствия, а возможно, превратится в разрушительную силу. И в результате, мудрые правители, как правило, вступают в войну только в том случае, если нет иного выбора, поскольку противоположная сторона толкает их в положение, когда приходится либо воевать, либо проиграть, сдав собственные интересы. Именно так и началась Вторая Мировая война.

7-го и 8-го декабря 1941 года Япония развернула скоординированную атаку на вооруженные силы США на Филиппинах и на базу в Перл-Харбор. Это ознаменовало собой начало Второй мировой войны в Тихоокеанском регионе, что также втянуло США в войну и на европейском театре боевых действий.

Хотя Япония и не имела плана с далеко идущими целями выиграть войну, было ощущение, что оптимистически настроенные политики Японии строили планы по уничтожению американской тихоокеанской флотилии и полагали, что США потерпят поражение в войне, поскольку они сражались на двух фронтах (Европа и Азия). Также возлагались надежды на то, что капиталистическая система управления с центром внимания на отдельном индивидууме уступала авторитарной, фашистской системе Японии и Германии, а также их военно-промышленным комплексам под единым командованием. К тому же они рассчитывали на собственную готовность вынести все тяготы войны и умереть за свою страну. Это является важнейшей движущей силой, определяющей, чья сторона победит. И Германия с Японией полагали, что в этом они гораздо сильнее Америки.

Прежде, чем продолжать описание «горячей» войны, известной как Вторая Мировая война, я хочу снова отметить наиболее распространенные тактики ведения экономической войны. Они такими были, такими и остаются:

1. Замораживание/конфискация активов: Не допустить использование или продажу врагом/конкурентом иностранных активов, на которые он возлагает надежды. Такие меры могут варьироваться от заморозки активов в отношении целевых категорий в отдельно взятой стране (напр., действующие сейчас санкции США в отношении Корпуса Стражей Иранской Революции или первоначальная заморозка активов со стороны США, направленная против Японии в период Второй мировой войны) и до более суровых мер, наподобие одностороннего отказа от погашения долга или откровенной конфискации активов государства (некоторые политики высшего ранга в Соединенных Штатах сейчас поговаривают об отказе погашения долговых обязательств перед Китаем).

2. Блокировка доступа на рынок капитала: Препятствование в получении доступа к собственному рынку капитала государств или к таким рынкам в другой стране (напр., в 1887 году Германия запретила покупку ценных бумаг государства Россия и ее долговых активов, чтобы притормозить активное военное строительство в России, а США в настоящее время угрожают поступить подобным образом с Китаем).

3. Эмбарго/Блокады: Блокирование торговли товарами и/или услугами либо в собственном государстве-инициаторе блокады или, в некоторых случаях, запрет на торговые операции с нейтральными третьими сторонами конфликта. Это делается с целью ослабления государства-мишени или создание для него препятствий в получении стратегически важных наименований товаров (напр., нефтяное эмбарго США, нацеленное на Японию и лишение ее возможности судоходства через Панамский Канал). Есть также вариант с блокированием экспортных объемов из государства-мишени в другие страны, лишая его таким образом получения дохода (напр., блокада французами Великобритании в эпоху Наполеоновских войн).

Если вам интересно проследить некоторые из характерных особенностей и отличий происходившего в странах-объектах наших наблюдений с 1600 года по сегодняшний день, то вся эта информация изложена в приложении 1.

1939/41 до 1945: «Горячая» фаза конфликта

В 1940-м году после того, как началась война в Европе и прежде, чем в нее вступили США, Германия, подобно Японии, создавала впечатление неудержимой силы; она захватила Данию, Норвегию, Бельгию, Люксембург и Францию и сформировала более прочный альянс с Японией и Италией, у которых были общие враги и чья идеологическая близость не вызывала сомнений. Стремительно захватив территорию, армия Гитлера теперь могла рационально использовать нефть и быстро получать ресурсы (напр., она получила доступ к нефтяным месторождениям, аннексируя Румынию). Ее накат, казалось, остановить невозможно. Ее жажда обретения природных богатств и насильственное завладение ими оставались главными движущими силами нацистской военной машины, толкая основные силы кампании в Россию и на Ближний Восток. Война с коммунистической Советской державой была неизбежна, поскольку завоевания Германии в Западной Европе поставили эти две большие, идеологически противоборствующие силы на опасную траекторию. Единственный вопрос был – «когда». Несмотря на то, что Советский Союз и Германия подписали пакт о ненападении, чтобы отсрочить эту дату, Советский Союз ввел войска в несколько государств Восточной Европы, включая страны Балтии, и установил над ними свой контроль. Германия вторглась в Россию в июне 1941, и это нападение ввергло немцев в чрезвычайно затратную военную кампанию. Она было таковой и для участников конфликта с Восточноевропейской и Российской/Советской сторон.

Когда США вступили в военный конфликт на территории Европы и в Тихоокеанском регионе, правители большинства государств, становясь все более авторитарными, стали внедрять классические экономические меры военного времени. При этом авторитарный подход в управлении государством получил широкую поддержку со стороны населения в его противостоянии со зловещими вражескими силами.

По аналогии с тем, как заслуживает нашего внимания определение классических тактик ведения экономической войны, стоит отметить и то, что представляют собой классические экономические меры военного времени. Классические экономические меры военного времени включают государственный контроль над без малого всем в государстве, по мере того, как страна перемещает ресурсы от коммерческой деятельности на ведение боевых действий. Например, правительственные структуры определяют: а) какие товары разрешается производить, б) какие наименования товаров можно покупать и продавать и в каких объемах (нормирование), в) какие товары разрешается импортировать и экспортировать, г) ценообразование, размер заработной платы и прибыли, д) доступ к собственным финансовым активам любого физического и юридического лица, а также е) возможность вывода собственных денежных средств отдельно взятого гражданина за пределы государства. Поскольку войны традиционно являются затратной авантюрой, ж) правительство осуществляют эмиссию долговых обязательств на большие суммы, обеспечивая монетизацию долга, з) полагается на некредитные средства взаиморасчета, подобные золоту, для проведения международных платежей, поскольку собственное кредитование не представляется возможным, и) перенимает более авторитарный стиль управления, к) налагает разного санкции на вражеские государства, включая отрезание для них доступа к капиталу, а также л) сталкивается с ситуацией, когда враг применяет к государству-участнику конфликта собственные меры санкционного давления.

Таблица внизу демонстрирует меры экономического контроля, внедряемые в период военного времени в каждой из основных стран-участниц.

Рэй Далио - Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1

Ценовая конъюнктура рынка в ходе «горячего» конфликта находилась под тягостным воздействием правительственных контролирующих мероприятий. Огромное влияние на рынок оказывала также ситуация на полях сражений по мере того, как изменялись шансы на победу и проигрыш разных стран. Таблица ниже показывает меры контроля за ситуацией на рынках и над потоками капитала, внедряемые государством в течение военных лет.

Рэй Далио - Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1

Закрытие операций на фондовых биржах в ряде стран было распространенным явлением, лишая инвесторов, вложивших средства в акции, доступа к собственным капиталам. Если хотите увидеть своими глазами прекращение деятельности таких учреждений и то, как оно осуществлялось с целью охватить весь диапазон вероятных сценариев и причинно-следственных взаимосвязей в их основе, вы можете взглянуть на список в приложении II, который им и посвящается.

Вследствие того, что проигрыш в войне традиционно приводит к тотальному нивелированию благосостояния и могущества, колебания на фондовых биржах, продолжавших деятельность в военные годы, приводились в движение преимущественно результатами участия государств в ключевых сражениях, поскольку успехи и неудачи смещали вероятность победы или поражения в пользу той или иной стороны. Например, ценные бумаги государства Германия в начале Второй мировой по своему рейтингу были выше среднерыночного показателя по мере того, как немцы захватывали территории и устанавливали военное господство. В то же время, рейтинг тех же ценных бумаг оказался ниже уровня рынка после того, как союзнические державы, в частности США и Британия, переломили ход войны. После Битвы за Мидуэй в 1942 году ценные бумаги союзников практически непрерывно шли резко вверх вплоть до окончания войны, тогда как ценные бумаги Гитлеровской коалиции не показывали никакого движения цены или ушли вниз. Как демонстрируется ниже, операции на фондовых биржах Германии и Японии были закрыты в период завершающей фазы войны, не смогли возобновить работу в течение пяти лет и были практически сведены на нет, в то время, как акции США демонстрировали чрезвычайную устойчивость.

Рэй Далио - Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1

В качестве одного из принципов: Защита капиталов отдельно взятого индивидуума во времена войны – это сложная задача, поскольку привычная экономическая деятельность сворачивается, инвестиционные инструменты с традиционно нулевым риском уже не являются безопасными, ограничено движение капитала, а население облагается высокими налогами в то время, как люди и целые страны борются за свое выживание. В течение сложных времен конфликта защита благосостояния тех, кто обладает капиталом не является приоритетной задачей в сравнении с необходимостью перераспределения национального богатства, чтобы направить его туда, где есть наибольшая необходимость в таких ресурсах.

Вот что произошло в то военное лихолетье.

Принимая во внимание, что мы не будем освещать конкретные сражения и военные маневры, преамбула звучит следующим образом – победа союзников в 1945 году стала источником колоссального тектонического сдвига по линии благосостояния и могущества.

Вторая мировая война выставила свой гигантский счет, выраженный в человеческих жизнях и материальных ресурсах. Цифры потерь – невероятны и в крайней степени неточны. По оценкам, в результате войны было убито от 40 до 75 миллионов человек, а это было 3% от мирового населения. Таков печальный итог самой смертоносной войны всех времен. Более, чем половина безвозвратных потерь пришлась на долю граждан СССР (около 25 миллионов) и Китая (около 20 миллионов). Германия потеряла около 7 миллионов убитыми – чуть больше половины смертей приходится на вооруженные силы, а остальные – это жертвы среди гражданского населения Германии. Большинство мирных жителей погибли в результате Холокоста (и еще миллионы граждан негерманского происхождения также были брошены в горнило той войны). Британия и Соединенные Штаты потеряли приблизительно по 400000 своего населения с обеих сторон океана. Финансовое бремя войны было чудовищным и не поддается оценке, согласно мнения большинства экспертов. Тем не менее, основываясь на моем исследовании, эта цифра находится в пределах 4-7 триллионов в пересчете на сегодняшний курс доллара.

Факт, точно известный нам, состоит в том, что на основании сравнительного анализа, США вышли из той войны главным победителем, поскольку они продавали большое количество товаров и одалживали материальные ресурсы до и во время войны. По правде говоря, все военные действия происходили за пределами территории США, поэтому, Америке не был нанесен ущерб виде разрушения инфраструктуры и целых городов, к тому же, количество жертв, которые Америка положила на алтарь войны, было сравнительно невелико в сравнении с большинством остальных главных стран-участниц.

В части второй этой главы мы исследуем новый мировой порядок, начав со становления США как доминирующей державы и перескажем сюжет, чье развитие привело нас в день сегодняшний. Затем мы примемся за Китай.

Приложение I: Некоторые исторические прецеденты войн капитала
Рэй Далио - Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1
Приложение II: Прецеденты закрытия операций на бирже в ходе Второй мировой войны

Таблица ниже предоставляет список всех ключевых государств, закрывших операции на фондовых рынках в течение Второй мировой войны. Так вы сможете получить представление, как происходят подобные вещи.
 
Рэй Далио - Новый мировой порядок. Глава 5, ч.1

[1] Цитата Гарри Элмер Барнз, «Вечная война за вечный мир: Критический анализ внешней политики Франклина Делано Рузвельта И ее последствий», 1953.

Важная информация

Данные, содержащиеся в настоящем документе, являются актуальными на момент выхода статьи и нацелены исключительно на предоставление результатов наблюдений и точек зрения компании «Bridgewater Associates, L.P.» («Bridgewater»), доминирующих на момент написания материала, если только это не оговорено особым образом. «Bridgewater» не несет обязательств предоставления получателям данного материала обновленных либо измененных данных, отличных от содержащихся в документе. Производственные показатели и рыночная конъюнктура могут демонстрировать более высокие или низкие цифры, чем те, что задокументированы в настоящем материале. Одновременно с этим, информация, данные прогнозов и анализа, которые по своей природе могут представлять собой зависимые от временного фактора показатели, могли существенным образом измениться и не демонстрировать более точку зрения «Bridgewater». Утверждения, содержащие мнения с прицелом на будущее или прогнозы (либо иные формулировки соответствующего характера) подпадают под определение их как ряда потенциальных факторов риска и неопределенности, при этом они являются информативными по своей природе. Реальные производственные показатели могут, и, по всей вероятности, являются такими, что существенно отличаются от данных, предоставленных настоящим документом. Характеристики экономической деятельности прошлых времен не являются индикативными для результатов, ожидаемых в будущем.

Исследование компании «Bridgewater» использует данные и информацию из публичных, приватных и внутренних источников, включительно с данными по торговым сделкам «Bridgewater». Источниками являются: Австралийское бюро статистики, Bloomberg Finance L.P., Capital Economics, CBRE, Inc., CEIC Data Company Ltd., Consensus Economics Inc., Corelogic, Inc., CoStar Realty Information, Inc., CreditSights, Inc., Dealogic LLC, DTCC Data Repository (U.S.), LLC, Ecoanalitica, EPFR Global, Eurasia Group Ltd., European Money Markets Institute – EMMI, Evercore ISI, Factset Research Systems, Inc., The Financial Times Limited, GaveKal Research Ltd., Global Financial Data, Inc., Haver Analytics, Inc., ICE Data Derivatives, IHSMarkit, The Investment Funds Institute of Canada, International Energy Agency, Lombard Street Research, Mergent, Inc., Metals Focus Ltd, Moody’s Analytics, Inc., MSCI, Inc., National Bureau of Economic Research, Organisation for Economic Cooperation and Development, Pensions & Investments Research Center, Renwood Realtytrac, LLC, Rystad Energy, Inc., S&P Global Market Intelligence Inc., Sentix Gmbh, Spears & Associates, Inc., State Street Bank and Trust Company, Sun Hung Kai Financial (UK), Refinitiv, Totem Macro, United Nations, US Department of Commerce, Wind Information (Shanghai) Co Ltd, Wood Mackenzie Limited, World Bureau of Metal Statistics, а также Мировой Экономический Форум. Несмотря на то, что мы рассматриваем информацию из внешних источников как надежную, мы не несем ответственность за ее корректность.

Мнения, выраженные в данном материале, являются исключительно мнением фонда «Bridgewater» по состоянию на дату написания отчета и могут изменяться без предварительного уведомления. «Bridgewater» предлагает к рассмотрению производственную информацию относительно индексов, подобных индексу хежд-фонда «Dow Jones Credit Suisse», который может быть включен в данный материал. Вам следует признать тот факт, что «Bridgewater» может иметь существенный финансовый интерес по одной или более обсуждаемых здесь позиций и/или ценных бумаг либо деривативов. Сотрудники «Bridgewater» могут иметь обязательства по срочным сделкам при игре на повышение или понижение, могут продавать или покупать ценные бумаги либо деривативы, на которых есть ссылки в данном материале. Ответственные за подготовку данного отчета получают компенсационные выплаты на основании разного рода факторов, включая, помимо прочего, качество их труда и доходы компании.

Настоящий материал предоставлен исключительно в информационных и образовательных целях и не является предложением к продаже или предложением оферты к покупке ценных бумаг либо других упомянутых здесь финансовых инструментов. Любое предложение подобного рода будет составлено в соответствии с определенным инвестиционным меморандумом. Данный материал не образует собой личные рекомендации и не принимает во внимание конкретные инвестиционные задачи, финансовую ситуацию или нужды отдельно взятых инвесторов, которые подлежат обязательному рассмотрению перед принятием решений по капиталовложениям. Инвесторам следует обсудить, существует ли обоснованные причины для получения советов или рекомендаций в подобного рода изысканиях, касательно конкретных обстоятельств, и кроме того, определиться в отношении необходимости получения профессиональной консультации, включительно с рекомендациями юридического характера, по вопросам налогообложения, финансовой отчетности, инвестиционной деятельности и прочими консалтинговыми услугами.

Информация, предоставленная в настоящем документе, не нацелена на предложение достаточного базиса, на основе которого принимаются инвестиционные решения, тогда как решения о капиталовложениях не должны основываться на условных, гипотетических или образных данных, которые несут в себе неотъемлемые ограничения. В отличие от отчетности по реальным производственным показателям, условные или гипотетические результаты не отражают собой действительные торговые сделки или административные расходы и могут недостаточно учитывать или преувеличивать воздействие определенных факторов риска для рынков. «Bridgewater» не делает никаких утверждений, которые предоставит любой балансовый отчет, и не предоставляет никаких репрезентативных данных, которые, по всей вероятности, приведут к получению прибыльности, схожей с той, что демонстрируется на примерах. Стоимость и ценность объектов для инвестиций, на которые ссылается данное исследование, как и доход, получаемый в результате таких капиталовложений, могут быть неустойчивыми.

Каждое вложение капитала замешано на риске, а на фоне изменчивой или неопределенной рыночной конъюнктуры, могут появиться значительные вариации в ценности таких инвестиций и окупаемости по ним. Капиталовложения в хедж-фондах – это сложный и спекулятивный процесс, несущий с собой риск высокой степени, включительно с опасностью полной потери инвестором всего инвестиционного объекта. Инвестиционные показатели прошлых лет не являются руководящим принципом для будущих показателей, возврат по капиталовложениям не гарантируется, и может случиться полная утрата первоначального капитала. Определенного рода транзакции, включительно с теми, что затрагивают леверидж, фьючерсы, опционы и прочие деривативы, поднимают уровень существенного риска и не являются приемлемыми для всех инвесторов. Явления изменчивости в обменных курсах могут нести с собой ощутимое неблагоприятное воздействие на ценность определенных инвестиционных инструментов, на их стоимость, а также на доход, получаемый от таких объектов инвестирования.

Данная информация не была нацелена и не подлежала для распространения или использования любым физическим либо юридическим лицом, расположенным в любой из юрисдикций, где подобное распространение, публикация, доступность или применение противоречило бы применяемому закону либо регуляторным нормам, равно, как и в юрисдикциях, которые накладывают на компанию «Bridgewater» любого рода требования по регистрации или лицензированию в границах такой юрисдикции.

Ни одна из частей данного материала не подлежит (i) копированию, фотографированию или дублированию в какой бы то ни было форме и каким бы то ни было способом, а также не допускается (ii) повторное распространение материала без получения предварительного письменного согласия от компании «Bridgewater ® Associates, LP».

©2020 Bridgewater Associates, LP. Все права защищены.

Поделиться

Зарегистрируйтесь и получите бесплатный доступ к экслюзивным материалам

Поделиться

Блог

shutterstock_1548797354_1

Что делать с рублями и рублевыми активами?

Инвестиции связаны с будущим. Но как нам успешно инвестировать, если мы не можем ни предсказать будущее, ни контролировать его? Говард Маркс, Oaktree Capital ($164 млрд. под управлением)
shutterstock_1898381929_13

Как пополнить счет рублями <br> в Interactive Brokers

Краткая инструкция для создания и заполнения платежного поручения для пополнения счета рублями в Interactive Brokers
shutterstock_350416217_12

Говард Маркс — Ветра перемен

Мое внимание привлекают вовсе не «макроперемены» — что произойдет с ВВП, инфляцией и процентными ставками в следующем году, а скорее, «макроперемены», способные на долгие годы оказывать влияние на нашу жизнь.…
shild-pragmatos-back

Подпишитесь прямо сейчас

Зарегистрируйтесь на сайте и получите бесплатный доступ к эксклюзивным материалам
на сайте Pragmatos Capital: статьям,
переводам и обзорам рынка